全通氨基酸(淀粉下游氨基酸产业简析)

一、氨基酸产业简介

氨基酸是一种含有氨基和羧基的一类有机化合物的通称， 是构成动物营养所需蛋白质的基本物质。目前主流的氨基酸生产方法是以玉米淀粉做的葡萄糖作为碳源，补加各种无机盐及氮源，通过生产菌种进行新陈代谢，得到所需的产物，再进行提纯、烘干、包装。

氨基酸的常见应用

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氨基酸产业链

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二、氨基酸的基本种类

氨基酸种类繁多，但主要的氨基酸品种为谷氨酸、赖氨酸、苏氨酸、蛋氨酸和色氨酸。

主要氨基酸品种的应用

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上表可见，主要用于饲料添加剂的品种为苏氨酸、蛋氨酸和色氨酸等。

（一）赖氨酸

中国是全球主要发酵类氨基酸生产国和消费国。2019 年中国赖氨酸产量193.0万吨， 占全球比重为 63％；主要生产企业有伊品、希杰、梅花、ADM等。伴随着玉米价格走高，赖氨酸加工利润快速萎缩，行业利润同比下降幅度达到96%，行业开工率同比降幅达到9个百分点。出口市场面临囧局，氨基酸出口均价呈现下滑态势，其中赖氨酸、蛋氨酸、苏氨酸、色氨酸年度出口均价同比分别下降16%、39%、21%、39%。

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赖氨酸产能在行业整体过剩，市场景气度持续低迷以及竞争加剧压力下，低效产能开始逐步退出，行业集中度逐步提高，为行业未来发展提供了初步的契机。

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进入2020年，玉米价格居高不下，持续上行，给赖氨酸加工企业带来压力，大部分厂家处于亏损状态，部分厂家停产减产，供应有所收缩。同时，猪肉价格高企，养殖企业加快出栏，且中央储备冻猪肉以及进口冻猪肉不断入市，制约了猪料对赖氨酸的需求，使得未来价格运行依旧处于迷茫状态。

（二）苏氨酸

苏氨酸是一种必需的氨基酸，主要用于医药、化学试剂、食品强化剂、饲料添加剂等方面。特别是饲料添加剂方面的消费量增长快速，它常添加到未成年仔猪和家禽的饲料中，是猪饲料的第二限制氨基酸和家禽饲料的第三限制氨基酸。在配合饲料中加入苏氨酸，可以调整饲料的氨基酸平衡，促进禽畜生长。可改善肉质，可改善氨基酸消化率低的饲料的营养价值，可降低饲料原料成本，因此在欧盟国家（主要是德国、比利时、丹麦等）和美洲国家，已广泛地应用于饲料行业。

截至2019年底，我国苏氨酸生产企业10家，总产量64万吨，占全球产量比重90%，主要生产企业有梅花、阜丰、伊品、ADM等。与赖氨酸形势相似，去年苏氨酸价格走势震荡下跌，行业开工率仅有55%，与2018年比下降10个百分点，行业利润同比下降153%。

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出口主市场欧洲氨基酸价格创出历史低位，严重阻塞了生产企业的利润来源。

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值得庆幸的是，伴随着行业落后产能的被压缩，玉米价格的提高，苏氨酸市场价格在2020年上半年发生积极变化，向上倾向不断发展，出口市场也有了实质性增长，据海关总署数据，2020年1-4月，我国苏氨酸累计出口19.23万吨，同比增长13.98%。

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（三）蛋氨酸

蛋氨酸又被称为甲硫氨酸、甲硫基丁氨酸，是构成蛋白质的基本单位之一，是必需氨基酸中唯一含有硫的氨基酸。是动物“必需氨基酸”之一，同时也是很多动物生长的第一“限制性氨基酸”。

目前国内外市场销售的蛋氨酸包括四个品种：固体蛋氨酸、液态羟基蛋氨酸（MHA）、液体蛋氨酸钠盐和固体羟基蛋氨酸钙盐，其中用量最大的是固体蛋氨酸和 MHA。固态蛋氨酸实际为 DL-蛋氨酸（D-型和 L-型各占 50%的混合物），液态蛋氨酸实际上是羟基蛋氨酸，产品为 88%浓度的粘稠溶液，其在生物体中可以被转化为L-蛋氨酸，从而具备与固态蛋氨酸相同的生物学功能。蛋氨酸在动物的生长发育和新陈代谢过程中被大量消耗，又是大豆饼粕等饲料原料中最易缺乏的一种氨基酸，因此蛋氨酸广泛用于畜产饲料中作为营养补充剂和生长发育促进剂。对于禽类、高产奶牛和鱼类，蛋氨酸一般是第一限制氨基酸，对于猪，蛋氨酸一般是第二限制性氨基酸。无法自然合成蛋氨酸，必须通过采食摄取。

家禽饲料行业是蛋氨酸最主要的终端消费市场。由于蛋氨酸容易被鸡吸收而转变为鸡肉蛋白，在鸡饲料中添加蛋氨酸，可减少饲料消耗，具备很高的经济效益。在营养成分摄取量一致的前提下，假设每单位重量饲料中添加 0.20%蛋氨酸，约可节约总生产成本 23%，即蛋氨酸能够为客户创造的价值约为其自身价格的 8 倍。

蛋氨酸是鱼、虾和贝类等水生动物的第一或第二限制氨基酸。水产饲料中添加蛋氨酸，可以改善氨基酸的平衡程度，使得饲料中的氨基酸和蛋白质更具营养价值，提高饲料蛋白质的消化利用率。一般而言，饲料中添加一定的赖氨酸和蛋氨酸后，可以降低饲料中的粗蛋白质2%以上，且不影响使用效果。由于蛋氨酸易溶于水，目前水产养殖中通常使用鱼粉作为蛋白质来源。鱼粉占饲料成本的20-40%，是饲料成本的最大来源。

目前全球蛋氨酸产能约 200 万吨，2019 年全球蛋氨酸需求大约在145 万吨左右。“十三五”期间，全球蛋氨酸的消费增速大约在 5-6%，最近两年，因为非洲猪瘟等原因，蛋氨酸的需求增速约在 7-8%。

全球蛋氨酸的产能主要集中在赢创、安迪苏、诺伟司、住友、紫光、希杰、伏尔加、新和成八家生产商。赢创、安迪苏、诺伟司和住友是这个行业的领军者。其中，诺伟司在北美市场占有率较高， 赢创和安迪苏则为该市场的主要参与者。在中国及亚太市场，赢创、安迪苏、住友、新和成和宁夏紫光为主要参与者，诺伟司的市场份额则相对较低。在其他区域市场，市场的主要参与者均是赢创、安迪苏及诺伟司。2019 年国内的蛋氨酸产能 33 万吨，产能主要集中在新和成、重庆紫光和安迪苏。产量大约在 25 万吨左右，由于安迪苏的产量中有接近 6 成需要外销，紫光的开工不平稳，中国的蛋氨酸每年需要进口 20+万吨左右，对外依存度较高，赢创和希杰是主要的蛋氨酸进口商。

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2009-2020国内蛋氨酸价格走势图

数据来源：天下粮仓

忧中见喜的是，进入2020年后，我国蛋氨酸出口出现增长，据海关总署数据，2020年1-6月，我国蛋氨酸累计出口10.08万吨，同比增长7..81%，国际市场的略微走好，使得受当前国内鸡蛋价格下跌、家禽养殖存栏降低、补栏不及等影响的蛋氨酸需求下滑态势出现一定的缓和，为未来市场复苏赢得时间。

三、市场展望

展望后市，氨基酸各品种价格在玉米、淀粉价格走高影响，成本延续居高不下局面，企业挺价意愿浓郁，后期延续稳中偏强格局的概率颇大。在下游需求不见彻底好转的情形下，行业产能扩张障碍较大，产业集中度正在向着更加集中的方向转化，这种转化能否为产品定价带来决定性作用尚难断言。产量上看，需求不力难以使得利润出现起色，出口市场受到贸易保护主义影响，持续增长的概率不大，因此产量呈现持平状态的可能性较大。