窥探牧原股份的养殖成本端侧面验证一下养猪暴利的科学性

　　窥探牧原股份的养殖成本端，侧面验证一下养猪暴利的科学性

　　都说牧原2022年获取了暴利，我仅仅以成本饲料端的配方来窥探一下牧原的饲料成本，第一次做此类分析，很多数据不全，希望看见的朋友有资料的话给我提供一下其他渠道，长话短说，开始分析，轻拍。

　　饲料营养中，小麦和玉米是能量型原料，豆粕是蛋白质原料，二者缺一不可，玉米和小麦有一定的替代性，并且小麦的蛋白质含量较高，使用小麦也可以节约豆粕的使用。追踪牧原的成本，就要追踪小麦和玉米的价格，而不仅仅是豆粕的价格，当然一些骨粉之类的小东西，可以忽略不计了。

　　第一步，原始数据汇总

　　2014年一头猪的出栏平均成本是1292元，原材料占比是69.08%，其中小麦占比为34.08%（总成本的比例），玉米和豆粕是辅助食材，占比20%附近。

　　2015年一头猪的出栏平均成本是1179元，原材料占比是65.93%，其中小麦占比为31.6%（总成本的比例），玉米和豆粕是辅助食材，占比20%附近。

　　2016年一头猪的出栏平均成本是976.91元，原材料占比是59.27%，其中小麦加豆粕占比为18%（总成本的比例），玉米占比27%，玉米变成了主要食材，而小麦和豆粕变成了辅材，有意思吧。

　　2015年豆粕的价格为：

　　从上图可知，2015年年初豆粕价格为3217元，前五个月基本均价在2800元-3200元之间，可以大概采用上面的公式来进行推理和验证。后面7个月价格位于2800元以下，无法采用以上的公式。

　　2014年小麦价格

　　小麦价格1月份每吨价格为2547.8元，6月份2451元，然后一路上升到12月的2556元。

　　2014年玉米价格

　　玉米价格1月份每吨价格为2259.8元，6月份2373.4元，然后振荡到12月的2256.8元。

　　2014年的玉米和小麦比较表如下：

　　2015年小麦价格

　　小麦价格1月份每吨价格为2540.9元，5月份2538元，然后一路下跌到10月最低点2282元，然后上升到2015年12月的2355元。

　　2015年玉米价格

　　玉米价格1月份每吨价格为2225.9元，8月份2316.8元，然后一路下跌到110月最低点1876.9元，然后上升到2015年12月的1984.1元。

　　2016年小麦价格

　　小麦价格1月份每吨价格为2342元，5月份2468元，然后下跌到7月最低点2278.8元，然后上升到12月的2583.4元。

　　2016年玉米价格

　　玉米价格1月份每吨价格为1964元，6月份1825元，然后振荡到年底12月的1653.6元。

　　总结一下2014年-2016年三年的玉米和小麦价格的情况：

　　明显看得出来，小麦和玉米的吨差价是年年增大啊，小麦越来越贵，也可以说玉米越来越便宜，豆粕还是占比不变。我猜想，中间肯定存在一个数值，是用玉米代替小麦的临界值，招股书说的例子：

　　从上面的例子也可以看出来，随着小麦-玉米的差价越大，公司肯定用玉米越多，反之则用小麦越多，这个是大概率的事情，细节后面看能不能分析出来，这个量怎么配置才最省钱，也就是养殖企业的饲料配方。

　　单猪平均原料价格组成详细表

　　2016年之后的详细数据就没有再披露了，麻烦哪位朋友有的话提供一下，更过数据才能支撑更详细的猜想。

　　从上表可以看出来，随着小麦-玉米差价的增大，公司买便宜的玉米多，贵的小麦少，导致公司的成本降低的一个因素。当然成本的下降还在于出栏量的增加和原材料（小麦，玉米和豆粕等）的绝对价格的下降，特别是玉米的价格下降了差不多百分之30还要多，导致了单猪饲料成本也下降了不少，这就是配比的魅力，可以指导我们根据主粮的价格波动来推测猪企的养殖饲料成本，进而大致推导出养猪的实际成本，有助于我们的投资活动。

　　以上是对饲料用量的三年内（2014到2016年）总结，只是总结到每头猪（忽略了猪种类不同的差异）的平均用量和主粮之间的大概关系。下面我们就他们之间的详细关系，来做进一步的推理，不求精确，只是参考而已。

　　二、推导过程

　　首先除去次粉和豆粕，忽略由于出栏量引出规模成本的变化，根据往年的成本来算，无论采用小麦或者是玉米，豆粕和次粉都不可缺少，而且推导出小麦占主粮的话，豆粕用量少一点，大概占比7.2%附近，我们取7.5%；玉米占主粮的话，豆粕用量多一点，大概是占比8.8%附近，我们取9%；次粉比例基本相当，我们取百分之0.5%。

　　然后求出玉米和小麦之间的换算关系式，等到二者之间的差距到了一个临界值，那么就小麦换玉米或者玉米换小麦。这个相对临界值就是我们要求出来的那个数，这个数这么算也不是十分正确，但是我觉得可以作为一个参考值，来核算大体饲料成本是用小麦或者玉米，还是有一定的科学性。

　　看下表：

　　这就是说2014年，需要348斤小麦加上155斤的玉米，加上少许的豆粕和次粉，就产生了一头肥猪出栏。

　　2016年需要70斤的小麦加上291斤的玉米，加上少许的豆粕和次粉，就又产生了一头肥猪出栏。

　　2015年需要306斤小麦加上136斤的玉米，加上少许的豆粕和次粉，就产生了一头肥猪出栏。

　　这样子看起来简答吧!

　　通用公式：202X年，需要XX斤小麦加上XX斤的玉米，加上少许的豆粕和次粉，就产生了一头肥猪。

　　其中变量为XX斤小麦和XX斤的玉米，其中小麦和玉米的价格又是公开可以查询的，于是便粗略的得出了今年饲料占单头猪的成本价，这就是我们计算的意义所在。

　　继续看上表，数据就是这么有意思，但是数据有点少，后期再补充，先意淫（推理）一下：

　　2014年和2015年小麦/玉米用量为2.2/1，刚好小麦/玉米的单价之比为1.1/1，这说明了配方是一定存在的，并且还在一直的推广使用，还要便于流程化管理，采购玉米还是小麦作为主粮，是因为价格差原因中间存在一个临界值。

　　2016年小麦/玉米用量为0.2/1，小麦/玉米的单价之比为1.3/1，这一年小麦-玉米的差价达到了0.3元/斤，这个比例可以说是破天荒的存在，差值竟然这么大，于是便极大的采购玉米量代替小麦用量来作为猪猪的主粮。

　　三、验证结果

　　随机以2022年为例吧，来算算我们的计算过程误差到底有多大，是不是

　　2022年的小麦价格

　　2022年的玉米价格

　　2022年小麦和玉米的差价如下表所示：

　　从上表可以看出来，如果牧原这5年来配方饲料没有大改变的话，那么在2022年的饲料构成应该是以下的几个数据：

　　价差小于0.12元的时候，是7个月（6月接近总体也算小于0.12元了），分别为6月-12月。

　　价差接近0.3元时候，为3个月，分别为1月，2月和3月。

　　处在中间状态的为4月的0.25元，处在5月的0.19元，为了计算简单，粗暴的把4月算到0.3元时候，5月算到0.12元的时候，于是便有了下表：

　　于是按照上表倒推出2022年牧原股份玉米和小麦的大体用量为：

　　得出2022年使用小麦的采购费用为59.99亿元，玉米的采购费用为4.28亿元，合计一共64.27亿元。

　　试着把表填一下则是下面这个样子的：

　　其中黄色部分小麦和玉米的用量为根据以前（2014年-2016年）的数据推算（意淫）出来的，仅供验算这个配方的正确性到底误差有多大，其中如果上个表推算合理，那么2022年牧原的盈利性还是可以说的过去的，小麦价格没有涨，而玉米价格暴涨，导致其他没有采用小麦+豆粕作为配方猪粮的企业亏损或者少赚还是有可能的，毕竟年初到年尾玉米的价格由1800元涨到了2500元，上升了38%左右，而小麦价格从年初的2406到年尾的2470，上涨了不到2%，这么算来，牧原的成本端真的还是有大杀器。

　　其他企业的饲料我还没有研究，这么说可能有点不对，但是我的计算过程就是这样子的，希望有饲料养殖端资料的朋友们给我提供点资料，主要是配方和各种养猪食材的用量，后续我将继续跟踪其他养猪企业的成本端，顺便研究其他家的饲料配比情况，新手看资料，错误在所难免，欢迎大家指正，我是老郭皇帝柑，中粮家佳康的纳米级小股东。