小麦价格持续上涨，除了受供需影响外，也和天气、市场参与者心态等原因密切相关。
整体市场供应仍然偏紧
从10月份开始，我国各地的秋粮将进入集中上市阶段，许多粮食贸易商的购销重心也从小麦转向玉米等秋粮作物，整体上对小麦的操作积极性降低。同时，为了保证秋粮的收购工作顺利进行，大多数贸易商在9月底就已经基本完成腾仓工作，这导致市场有效供应出现阶段性偏紧。
小麦价格上涨但下游需求增加
随着小麦价格的持续上涨，下游面粉加工企业的成本也在逐步提升，面粉企业的盈利水平存在不小压力，目前已陆续上调面粉价格。再加上随着天气转冷，对面粉的存储有一定的利好，叠加终端需求的逐步恢复，面粉经销商在库存下降的情况下，开始适机补库。面粉加工企业受需求增加订单量也提升不少，为保证货源供应，整体开工率较国庆前开始上调，对小麦需求增加，进一步助推了小麦价格的上涨。
连阴雨天气影响小麦市场流通
近期，全国各地都出现了不同程度的连阴雨天气，尤其是小麦主产区的黄淮海地区和北方部分地区，在近一个月的时间里，有一半时间出现不同程度的降雨，不但严重影响了小麦的市场流通，同时也影响了秋粮的收获进度和冬小麦的播种进度。根据中央气象台发布的秋种进展情况，截至10月11日，全国冬小麦播种仅完成了11.4%，而往年同期完成度基本在20%左右，受此影响，市场普遍担忧下一年度小麦的收成，在加重农户惜售情绪的同时，也对小麦市场价格带来一定的利好。
综上所述，近期小麦价格的持续上涨，除了受市场供需影响外，也受到了市场预期心态的影响。
贸易商心态出现分化
小麦价格在温和上涨近半月后，目前主产区小麦市场价格每吨累计上涨60~80元，贸易商心态也随之出现分化。部分贸易商认为，当下价格已经基本达到近期小麦价格的天花板，因此，开始逢高适当出货；也有部分贸易商认为，由于前期收购成本普遍偏高，而且随着下游面粉企业开工率提升，开始上量收购，因此后市小麦价格还有上涨空间。
面粉企业高开工率难以为继
由于目前我国面粉行业存在严重产能过剩，整体呈现出麦强面弱的格局，市场竞争较为激烈。尽管受生产成本压力，进入10月份后加工企业普遍上调了面粉价格，但截至10月13日，市场特精粉均价在3025元/吨，低于去年同期的3055元/吨。目前中小型面粉加工企业的毛利为-60元/吨，亏损现象仍比较明显，这在一定程度上限制了开工的积极性。
随着近期面粉经销商的持续备货，预计未来的订单量将会有所减少，因此，后期开工率很难继续维持高位运行，对小麦的加工需求存在下降预期。
最低收购价小麦竞价销售有可能恢复
进入10月份后，市场普遍比较关注最低收购价小麦竞价销售何时开拍，因为这在一定程度上将对小麦市场价格起到决定作用。根据历年来看，除2022年特殊情况外，近几年的竞价销售并未中断过，而且2022年和2022年都是在9月底和10月初开始竞拍。选择这个时间点，一是可以有效避开新粮集中上市时间，为新粮收购让路，二是在市场散粮流通下降的情况下，对市场的供给起到一定的补充作用。
整体上来看，10月份启动竞拍是大概率事件。无论是从国际还是国内粮食供给来看，保障粮食安全的重要性已经越来越突出。由于今年玉米的生产情况不容乐观，玉米价格很难出现大幅下降，因此，小麦仍然是玉米较为理想的替代品。但为了避免小麦对玉米的过度替代，或许今年竞拍规则在销售底价方面会做出调整，在补给市场小麦供应的同时，对市场价格的影响更多是牵制而非压制。
综合以上因素，短期来看，小麦市场价格仍有上涨空间，但涨幅会收窄。从中长期来看，小麦仍然是玉米最为理想的替代品，而且随着市场优质货源的持续减少，小麦价格很难出现明显下跌，预计将继续在高位震荡上行。
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